非法薦股典型違法違規(guī)案例

來源：公安部經(jīng)偵局

一、 陳某等犯罪團伙以非法薦股名義實施詐騙

2025年，上海警方成功偵破一起非法經(jīng)營證券投資咨詢業(yè)務(wù)案，抓獲犯罪嫌疑人陳某等6人，涉案金額高達5600余萬元。

今年2月，上海市公安局松江分局接到市民馮先生報案，稱其被一家自稱提供專業(yè)證券投資咨詢服務(wù)的公司詐騙。據(jù)馮先生反映，數(shù)月前他接到一通電話，對方自稱是專業(yè)薦股團隊，聲稱推薦股票的成功率高達80%至90%，并邀請馮先生共同投資一只短線牛股，還承諾若投資虧損將予以賠償。馮先生信以為真，支付了4000元咨詢費并按照指示買入個股，結(jié)果股票不漲反跌，導(dǎo)致其損失1萬余元。當馮先生要求按約賠償時，卻被對方拉黑，于是向警方報案。接報后，松江警方初步判斷馮先生遭遇了“非法薦股”詐騙。在市公安局經(jīng)偵總隊的指導(dǎo)下，警方迅速組成專案組展開調(diào)查。經(jīng)過縝密偵查，專案組于2月25日開展收網(wǎng)行動，成功搗毀了以犯罪嫌疑人陳某為首的犯罪團伙。

經(jīng)查，陳某原為證券從業(yè)人員，離職后為謀取非法利益，招募多名社會人員，通過隨機撥打電話、發(fā)布網(wǎng)絡(luò)廣告等方式招攬客戶。該團伙以“大金額散戶”“專業(yè)團隊”“投資穩(wěn)贏”等話術(shù)博取客戶信任，隨后收取“咨詢服務(wù)費”。團伙成員根據(jù)客戶投資金額的大小進行分類收費：對于小額投資客戶，要求提前支付投資金額的10%作為季度薦股服務(wù)費；對于大額投資客戶，則要求客戶盈利后支付盈利額的30%至40%作為服務(wù)費。然而，他們推薦的所謂“牛股”，實際上是根據(jù)網(wǎng)絡(luò)公開信息隨意選取的。如果股票上漲，團伙便收取服務(wù)費；如果股票下跌，則以“客戶未聽取操作指令”“股票后期會漲”等借口推諉，甚至直接拉黑客戶。

根據(jù)國家相關(guān)法律法規(guī)，從事證券投資咨詢、證券經(jīng)紀等業(yè)務(wù)，需經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準并取得經(jīng)營證券業(yè)務(wù)許可證。本案中，犯罪嫌疑人在未經(jīng)證監(jiān)部門批準的情況下，以盈利為目的，通過電話、廣告等方式公開招攬客戶，提供虛假的投資分析、預(yù)測和建議，構(gòu)成非法經(jīng)營罪。

    二、方某忠等人通過非法薦股操縱證券股票

2020年以來，方某忠通過中介聯(lián)系“薦股團隊”，約定以“搶先交易”方式合作操縱證券市場獲利。具體方式為：方某忠選擇股票后，提前大量買入建倉；“薦股團隊”通過網(wǎng)絡(luò)向股民推銷相關(guān)股票，并通過虛構(gòu)的操盤老師身份發(fā)布股票評價預(yù)測和投資建議以騙取股民信任。雙方商定，在薦股日集合競價期間，“薦股團隊”以前一交易日收盤價的一定漲幅誘導(dǎo)股民買入，方某忠則反向賣出股票獲利。方某忠等人采用上述“搶先交易”方式，先后操縱“XX基建”等19只股票共計20次，非法獲利1億余元。

2023年4月，浙江省金華市中級人民法院判處方某忠犯操縱證券市場罪，處有期徒刑八年，并處罰金人民幣一億元。團伙其他9名成員分別被判處有期徒刑二年至五年不等。

本案中，非法薦股團隊和黑嘴中介均入刑。“薦股團隊”組織嚴密、成員分工明確，制定了詳細的“吸粉”方案、推銷話術(shù)、下達指令等，與方某忠通謀，對操縱行為具備明知的主觀故意，依法被認定為操縱證券市場犯罪的從犯。此外，“黑嘴中介”明知方某忠轉(zhuǎn)給的“茶水費”系實施操縱證券市場犯罪的違法所得，仍使用他人銀行賬戶接收并通過取現(xiàn)、轉(zhuǎn)賬等方式得到方某忠匯款，主觀上具有掩飾、隱瞞費用來源和性質(zhì)的故意，客觀上實施了通過轉(zhuǎn)賬或其他支付結(jié)算方式轉(zhuǎn)移資金的行為，依法認定為構(gòu)成洗錢罪。

三、廖某通過非法薦股操縱證券市場

廖某系某電視臺財經(jīng)頻道主持人。2015年3月至11月，廖某利用其知名證券節(jié)目主持人的影響力，在其微博、博客上公開評價、推薦股票，在推薦前控制使用包括其本人賬戶在內(nèi)的13個證券賬戶先行買入相關(guān)股票，并在薦股后的當日或次日集中賣出，牟取短期價差。涉案期間，廖某實施上述操縱行為46次，涉及39只股票，違法所得共計43,104,773.84元。
　　2018年4月，證監(jiān)會作出行政處罰決定，認定廖某的上述行為違反2005年《證券法》第七十七條第一款第四項的規(guī)定，構(gòu)成2005年《證券法》第二百零三條所述操縱證券市場情形。證監(jiān)會決定，沒收廖某違法所得43,104,773.84元，并處86,209,547.68元罰款。
    四、吳某等通過非法薦股操縱證券市場

以吳某為首的犯罪團伙為實施“搶帽子交易”，搭建多個盤后票，網(wǎng)站發(fā)布薦股信息，通過提早建倉，再利用國內(nèi)大量投資顧問公司、“黑嘴”團伙對盤后票進行宣傳，引誘部分不明真相投資者追高買入，在股價拉高后趁機反向交易牟取暴利。2019年3月，吳某等犯罪團伙成員悉數(shù)被抓捕歸案。2021年8月，浙江省金華市中級人民法院判吳某犯操縱證券市場罪，處有期徒刑19年，并處罰金7903萬元。其他7名同案犯分別被判處三年以上有期徒刑。

五、上海某湘新媒體科技有限公司非法經(jīng)營案

2021年9月，鄒某成立某湘新媒體科技有限公司，在沒有證券期貨經(jīng)營資質(zhì)情況下，招攬業(yè)務(wù)人員，制定銷售話術(shù)，通過電話、微信，以免費直播分析大盤趨勢、幫助分析有關(guān)股票走勢等方式吸引目標投資者，適時推薦其銷售的新三板股票。隨后，繼續(xù)以新三板股票轉(zhuǎn)板上市、市值翻倍等噱頭吸引投資者增加投資意向，一對一指導(dǎo)意向投資者購買其銷售的股票，按成交量收取提成。截至案發(fā)，該案涉案金額2000余萬元，鄒某等人從中非法獲利約400萬元。

該案中，相關(guān)公司、人員在未經(jīng)有關(guān)部門核準、無從業(yè)資質(zhì)情況下非法薦股，推薦新三板股票，獲取高額收益，嚴重擾亂市場秩序，損害人民群眾合法權(quán)益。本案反映出非法證券期貨犯罪活動由線下轉(zhuǎn)變?yōu)榫€上利用自媒體引流的趨勢。

陜西證監(jiān)局

2025年5月22日